1. 什么是債券市場？

債券市場是債券發(fā)行和交易場所。根據(jù)功能劃分，分為發(fā)行市場和流通市場。按組織形式劃分，分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場。

2. 債券市場有什么功能？

債券市場有以下功能：

融資和投資功能：債券市場作為金融市場的重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。而對投資者來說，債券市場提供了豐富的債券投資標(biāo)的，有利于滿足其多元化資產(chǎn)配置需要。

資源配置功能：債券市場在宏觀上還能優(yōu)化資源的配置，效益好的企業(yè)發(fā)行的債券往往受投資者歡迎，發(fā)行時利率低，籌資成本較低；相反，那些效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險相對較大，不太受投資者歡迎，需要更高的風(fēng)險溢價，相應(yīng)籌資成本也較高。因此，通過債券市場定價，資金以合理的價格被分配到不同資質(zhì)的需求者手中，從而有利于資源更加合理地得到配置。

宏觀調(diào)控功能：作為國家貨幣政策的制定與實施部門，中央銀行主要依靠公開市場業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)和再貸款、利率政策、常備借貸便利、中期借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款、定向中期借貸便利等貨幣政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。

提供市場基準(zhǔn)利率的功能：一般來說，在比較健全的金融市場上，只有那些信譽高、流通性強(qiáng)的金融產(chǎn)品的利率才能成為基準(zhǔn)利率，比如國債利率就符合這點，通常被視為是無風(fēng)險利率，國債流動性高、開放性強(qiáng)、價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制成熟，可作為其他資產(chǎn)和衍生工具進(jìn)行定價的基準(zhǔn)。

防范金融風(fēng)險的功能：一個較為完備的債券市場可有效降低該國金融系統(tǒng)的風(fēng)險。金融債的發(fā)行極大地補(bǔ)充了銀行的附屬資本，尤其是通過次級債券的發(fā)行，銀行不僅獲得了穩(wěn)定的資金來源，而且在股東之外還增加了債權(quán)人的約束，這樣有利于銀行的穩(wěn)健運作。而且債券市場是一個投資者的行為高度市場化的市場，如果企業(yè)債務(wù)不償付，會導(dǎo)致債權(quán)人“用腳投票”，有效地遏制了企業(yè)的無度融資，還會迅速導(dǎo)致公司在投資者群體中的名譽大損，這種懲罰自動擴(kuò)散到整個市場和社會，給公司造成重大影響。

3. 什么是場內(nèi)市場和場外市場？

場內(nèi)市場是指由法律規(guī)定的證券交易場所，是有組織、制度化的市場。我國債券的場內(nèi)市場包括深圳證券交易所和上海證券交易所。

場外市場是在證券交易所外進(jìn)行證券買賣的市場。我國債券的場外市場主要包括銀行間市場和柜臺市場。其中，銀行間市場主要是商業(yè)銀行、農(nóng)村信用聯(lián)社、保險公司、證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券買賣和回購的市場，目前已構(gòu)成我國債券市場的主體部分。柜臺市場主要是銀行通過營業(yè)網(wǎng)點（含電子銀行系統(tǒng)）與投資人進(jìn)行債券買賣，并辦理相關(guān)托管與結(jié)算等業(yè)務(wù)。

4. 什么是債券的發(fā)行市場？

債券的發(fā)行市場又稱為一級市場，是各主體發(fā)行債券融資的場所，投資者可以通過在一級市場上認(rèn)購債券成為發(fā)行主體的債權(quán)人，享有獲取債券利息收入并到期收回本金的權(quán)利。

5. 什么是債券的交易市場？

債券的交易市場又稱債券二級市場，是已發(fā)行債券進(jìn)行買賣轉(zhuǎn)讓的市場。債券一經(jīng)認(rèn)購，即確立了一定期限的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，在債券上市后投資者可以通過債券流通市場轉(zhuǎn)讓債券，實現(xiàn)債務(wù)債權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)讓提前收回投資本金。

6. 什么是債券回購交易？

債券回購是指交易雙方在進(jìn)行債券交易的同時，以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格（本金和按約定回購利率計算的利息），由債券的“賣方”（正回購方）向“買方”（逆回購方）再次購回該筆債券的交易行為。債券回購交易有質(zhì)押式回購和買斷式回購兩種，買斷式回購的資金融出方對債券享有自由處置的權(quán)利。

7. 什么是全價交易和凈價交易？

全價交易是指債券價格中將應(yīng)計利息包含在內(nèi)的債券交易方式，其中應(yīng)計利息是指從上次付息日到交易結(jié)算日債券的利息。凈價交易是以不含利息的價格進(jìn)行的交易，這種交易方式是將債券的報價與應(yīng)計利息分解，利息按面值利率以天計算，持有人享有持有期的利息收入。